L'Indice Argos Mid-Market publié par EPSILON RESEARCH qui mesure semestriellement le niveau des valorisations des entreprises moyennes non cotées de la zone Euro, enregistre une nouvelle baisse de 4%, à 6.0x EBITDA, pour le second semestre 2009. Il atteint ainsi le plus bas niveau jamais atteint depuis sa création en décembre 2004. Toutefois, la baisse est plus limitée que pour la période précédente: -4% contre -17%. Signe d'une amélioration ou simple pause dans la chute ?

Baisses des performances des entreprises et dégradations de leurs perspectives ont pesé sur les valorisations, touchant indifféremment acheteurs industriels et fonds LBO.

Les acheteurs industriels ont souffert d'une absence d'acquéreurs cotés et de ceux situés en dehors de la zone euro, américains notamment, prêts à payer plus cher leurs acquisitions : 6.2x l’EBITDA contre 6.6x en juin

Les fonds LBO, quant à eux, ont connu un accès plus difficile au financement qui les ont conduit à investir une part historiquement élevée de fonds propres (56% de la valeur des transactions), tirant ainsi les valorisations vers le bas : 5.7x l’EBITDA contre 6.1x en juin.